被亮“紅燈”？資本市場(chǎng)容得下高科技，也要容得下煙火氣！
2023-02-02 21:15:12
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春節(jié)前，一則有關(guān)食品餐飲連鎖行業(yè)被列為“紅燈行業(yè)”的消息引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。
有消息人士透露：“證監(jiān)會(huì)對(duì)核準(zhǔn)制下的主板申報(bào)進(jìn)行行業(yè)限制，明確‘紅燈行業(yè)’（包括食品、餐飲連鎖、白酒、防疫、學(xué)科培訓(xùn)、殯葬、宗教事務(wù)等）不能申報(bào)，而‘黃燈行業(yè)’（包括服裝、家居、家裝、大眾電器等）僅頭部企業(yè)才可申報(bào)。”
該消息傳出后，紅餐網(wǎng)立即向餐飲圈投資人士以及一些上市餐企負(fù)責(zé)人求證了解。有投資人士告訴紅餐網(wǎng)，滬深主板此前就已存在類似政策要求，但在其看來(lái)，對(duì)食品餐飲這樣十萬(wàn)億以上GDP的大民生行業(yè)亮“紅燈”的確令人困惑。
另一位投資人士則表示，食品餐飲行業(yè)上承鄉(xiāng)村振興、農(nóng)業(yè)發(fā)展，下接社會(huì)就業(yè)、內(nèi)需消費(fèi)，推測(cè)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)企業(yè)“一刀切”的概率不大，但接下來(lái)餐企上市的審批標(biāo)準(zhǔn)和流程將更為嚴(yán)格的概率不小。
值得一提的是，在談及此事時(shí)，近十位受訪人士都不約而同地向紅餐網(wǎng)表示：2023年，餐飲行業(yè)亟需重振信心，行業(yè)的全面復(fù)蘇需要相關(guān)部門亮起更多的“綠燈”而不是“紅燈”，在餐企上市這件事上亦是如此。
為此，有受訪餐飲人甚至直呼：民以食為天，經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)以民生為本，社會(huì)各界尤其是政策制定部門，應(yīng)給食品餐飲行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展亮綠燈！
為什么這么說(shuō)？
民以食為天
食品餐飲行業(yè)是國(guó)計(jì)民生之本
事實(shí)上，食品餐飲行業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一直都起著舉足輕重的作用。
從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，餐飲行業(yè)一直具有極大的增長(zhǎng)空間。中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2022年中國(guó)連鎖餐飲行業(yè)報(bào)告》顯示，中國(guó)餐飲市場(chǎng)規(guī)模從2014年的2.9萬(wàn)億元增長(zhǎng)至2019年的4.7萬(wàn)億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)10.1%。
另?yè)?jù)網(wǎng)聚資本、中金公司、德勤中國(guó)、君合律師事務(wù)所、紅餐產(chǎn)業(yè)研究院聯(lián)合發(fā)布的《食品與餐飲連鎖企業(yè)資本化指引參考手冊(cè)》顯示，自2018年起，我國(guó)與“吃”相關(guān)的食品餐飲產(chǎn)業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)逾10萬(wàn)億元，且整體仍呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的發(fā)展趨勢(shì)。
雖然受疫情影響，2020年里餐飲業(yè)總體市場(chǎng)規(guī)模有所滑落，但2021年時(shí)，行業(yè)總體規(guī)模也達(dá)4.7萬(wàn)億元，恢復(fù)至2019年的水平。不少餐飲相關(guān)人士預(yù)計(jì)，2023年，餐飲行業(yè)的總規(guī)模和生產(chǎn)總值將持續(xù)提升。
日前，西貝餐飲集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)賈國(guó)龍?jiān)诮邮芗t餐網(wǎng)采訪時(shí)更是直言，中國(guó)餐飲行業(yè)博大精深，4萬(wàn)億的市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是中國(guó)餐飲行業(yè)的天花板。
如此龐大的市場(chǎng)體量，決定了食品餐飲業(yè)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)體中的重要地位。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，餐飲行業(yè)完全有能力作為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的壓艙石，成為穩(wěn)民生的重要抓手。
事實(shí)也確實(shí)如此。以民生中至關(guān)重要的就業(yè)為例，餐飲行業(yè)一直是社會(huì)就業(yè)的重要渠道，對(duì)就業(yè)的需求也遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他很多行業(yè)。
中國(guó)社科院服務(wù)經(jīng)濟(jì)與餐飲產(chǎn)業(yè)研究中心專家表示，作為傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)，餐飲業(yè)是勞動(dòng)密集型行業(yè)，直接就業(yè)人員近3000萬(wàn)，在吸納就業(yè)、穩(wěn)定社會(huì)、促進(jìn)內(nèi)需等方面發(fā)揮了很大作用。
中國(guó)烹飪協(xié)會(huì)也有數(shù)據(jù)顯示，平均每10平方米餐廳營(yíng)業(yè)面積就可以解決一個(gè)就業(yè)崗位。加上與之相關(guān)的食品加工、種植養(yǎng)殖、物流快遞、房屋租賃等上下游產(chǎn)業(yè)，食品餐飲行業(yè)創(chuàng)造的就業(yè)崗位牽涉到億萬(wàn)家庭，從這個(gè)角度看，“民以食為天”毫不為過(guò)。
正如弘毅投資董事總經(jīng)理、百福集團(tuán)CEO王小龍所說(shuō)，作為勞動(dòng)密集型的消費(fèi)服務(wù)業(yè)，餐飲行業(yè)在當(dāng)前就業(yè)相對(duì)困難的背景下，能起到非常重要的社會(huì)穩(wěn)定作用。
“餐飲行業(yè)作為民生行業(yè)，還連接著農(nóng)業(yè)與消費(fèi)者，是產(chǎn)業(yè)鏈上的關(guān)鍵樞紐。更廣泛地來(lái)看，餐飲行業(yè)還能帶動(dòng)種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、食品加工業(yè)、建筑裝潢業(yè)、制造業(yè)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)發(fā)展，共同滿足消費(fèi)者需求。”王小龍說(shuō)道。
以上市餐飲企業(yè)海底撈為例，據(jù)海底撈2021年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該財(cái)年海底撈原材料及易耗品成本達(dá)到179.8億元。其中原材料成本支出，能夠拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)發(fā)展產(chǎn)生正面效應(yīng)，尤其是農(nóng)產(chǎn)品采購(gòu)又可促進(jìn)鄉(xiāng)村振興。
紅餐網(wǎng)了解到，海底撈農(nóng)產(chǎn)品采購(gòu)已覆蓋10余個(gè)國(guó)家鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)幫扶縣，僅四川省的阿壩縣、甘孜縣預(yù)計(jì)每年三青青筍采購(gòu)量達(dá)2000噸，云南省元陽(yáng)縣每年預(yù)計(jì)鮮米椒采購(gòu)量達(dá)1800噸。
此外，食品餐飲具有極強(qiáng)的文化屬性，是中國(guó)歷史和文化的重要載體，做大做強(qiáng)食品與餐飲服務(wù)業(yè)，還有利于提升文化影響力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
在紅餐網(wǎng)推出的系列化直播欄目《紅咖說(shuō)》上，品類咨詢聯(lián)合創(chuàng)始人譚大千直言，前些年里外國(guó)餐飲在我國(guó)快速發(fā)展，其文化已向我國(guó)民眾滲透。在他看來(lái)，中國(guó)餐飲品牌發(fā)展到一定階段后，也能夠進(jìn)行對(duì)外輸出，從而體現(xiàn)中國(guó)的文化自信。
資本市場(chǎng)既要容得下高科技
也要容得下煙火氣
“企業(yè)上市本質(zhì)是一種融資手段，它與債權(quán)融資、私募基金融資一樣，都是企業(yè)獲得未來(lái)發(fā)展資金的一種正常方式。欣欣向榮的中國(guó)資本市場(chǎng)，既容得下高科技，也需要容得下煙火氣。”針對(duì)“餐飲行業(yè)被列為紅燈行業(yè)”一事，某知名投資機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人如是說(shuō)道。
上述投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人告訴紅餐網(wǎng)，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，食品餐飲行業(yè)向來(lái)是資本市場(chǎng)的組成部分。“舉個(gè)例子，在美國(guó)股市休閑設(shè)施與服務(wù)行業(yè)（包含餐飲、酒店、博彩、度假區(qū)等行業(yè)上市公司）中，食品餐飲板塊作為二級(jí)市場(chǎng)的重要板塊，市值占比就近6成。”
在其看來(lái)，在美國(guó)這個(gè)較為成熟的資本市場(chǎng)上，食品餐飲板塊是休閑服務(wù)板塊的核心構(gòu)成，而這與現(xiàn)階段A股的消費(fèi)者服務(wù)板塊構(gòu)成相比，就存在較大的差異。
與此同時(shí)，由于行業(yè)具備較強(qiáng)的穿越周期和防御風(fēng)險(xiǎn)屬性，餐飲所在的食品飲料板塊歷來(lái)就是牛股集中營(yíng)，能夠貢獻(xiàn)良好的股東回報(bào)。
以“食其家”的母公司、日本最大餐飲企業(yè)泉盛控股（Zensho Holdings）為例，該公司股價(jià)從2008年的299日元，漲到2022年的3780日元，14年間就上漲了11.64倍。此前，在福布斯2020年全球最具價(jià)值的100個(gè)品牌排行榜中，麥當(dāng)勞、星巴克、肯德基和漢堡王一起共同占據(jù)4席。
回到國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)來(lái)看，由于供應(yīng)鏈端日漸完善、連鎖化速率達(dá)到了資本化臨界點(diǎn)，從2020年開始，中國(guó)食品餐飲產(chǎn)業(yè)與資本的關(guān)系逐漸升溫，融資交易額也水漲船高。
盡管由于疫情因素影響，2022年食品餐飲行業(yè)融資次數(shù)與金額大幅減少，不少業(yè)內(nèi)人士仍有著一個(gè)相似的預(yù)判：中國(guó)食品餐飲業(yè)的資本化將成為不可逆的大勢(shì)。
在過(guò)去，財(cái)務(wù)、人力上的管理合規(guī)化難題是掣肘食品餐企上市的重要內(nèi)因。“食品餐飲企業(yè)此前上市受阻最重要的原因是財(cái)務(wù)不規(guī)范，收入與成本無(wú)法計(jì)量。此外，人力管理是否合規(guī)也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)和輿論關(guān)注的重點(diǎn)。”資深食品餐飲行業(yè)觀察者翟彬說(shuō)道。
然而近年來(lái)，上述情況開始有所改變。隨著食品餐飲供應(yīng)鏈成長(zhǎng)成熟、數(shù)字化技術(shù)的應(yīng)用滲透、線上支付的普及，食品餐飲企業(yè)逐漸打破了制約發(fā)展的“標(biāo)準(zhǔn)化”“規(guī)范化”等難點(diǎn)，食品安全追溯、財(cái)務(wù)確認(rèn)、管理合規(guī)難題也已經(jīng)可以通過(guò)現(xiàn)代手段逐漸解決。
因此，就合規(guī)、監(jiān)管等政策面關(guān)注的要素而言，今時(shí)不同往日，技術(shù)的推進(jìn)與管理的提升已能解決多數(shù)監(jiān)管部門的顧慮，食品餐飲行業(yè)資本化的土壤已經(jīng)形成。
紅餐網(wǎng)采訪的絕大多數(shù)企業(yè)界和投資界人士都認(rèn)為，要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和民生的發(fā)展，相關(guān)部門更應(yīng)在食品餐飲企業(yè)上市的資本化方面亮“綠燈”，進(jìn)一步明確標(biāo)準(zhǔn)、流程、要求、禁區(qū)，引導(dǎo)、支持行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)借助資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，而不是“一竹篙打翻一船人”。
退一步來(lái)看，當(dāng)滿足條件的食品餐飲企業(yè)上市無(wú)門，甚至可能會(huì)引發(fā)一連串的問題。“當(dāng)上市這條路被徹底堵住后，餐飲品牌失去了合規(guī)化的重要?jiǎng)恿Γ赡軙?huì)一味地追求規(guī)?；?rdquo;資深餐飲行業(yè)人士蔣毅告訴紅餐網(wǎng)。
蔣毅認(rèn)為，餐飲企業(yè)一旦開始盲目追求規(guī)?；粌H會(huì)使行業(yè)更加內(nèi)卷，劣幣驅(qū)逐良幣，還可能會(huì)讓不健康的 “割韭菜”現(xiàn)象更加泛濫，影響行業(yè)的正常發(fā)展。
“餐飲企業(yè)若能得到更多政策和資金支持，行業(yè)會(huì)發(fā)展得更好，老百姓也能獲得更多幸福感。”某上市餐飲企業(yè)的負(fù)責(zé)人也如是說(shuō)道，在其看來(lái)，資本市場(chǎng)理應(yīng)對(duì)餐飲企業(yè)持更加開放的態(tài)度。
鼓勵(lì)和支持企業(yè)資本化
有利于促進(jìn)行業(yè)規(guī)范發(fā)展
在2023年知名財(cái)經(jīng)作者吳曉波的跨年演講上，吳曉波先生認(rèn)為，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)正從 “給點(diǎn)陽(yáng)光就燦爛”“給點(diǎn)雨露就發(fā)芽”的“草根時(shí)期”，轉(zhuǎn)向頭部企業(yè)引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的“樹根時(shí)期”，民營(yíng)企業(yè)正成為影響中國(guó)濟(jì)下半場(chǎng)的“樹根經(jīng)濟(jì)”。
野火燒不盡，春風(fēng)吹又生。草根的食品餐飲行業(yè)，同樣是最有韌性、最能穿越周期的行業(yè)。三年的疫情挑戰(zhàn)，“大浪淘沙始見金”，不少優(yōu)秀的企業(yè)歷經(jīng)考驗(yàn)、淬火成金，從“小草”成長(zhǎng)為“樹苗”，成為“樹根經(jīng)濟(jì)”中不可或缺的一部分。
食品餐飲行業(yè)是孕育這些企業(yè)的搖籃。眼下，助力行業(yè)復(fù)蘇發(fā)展，也正成為相關(guān)部門的重點(diǎn)工作之一。12月中旬，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“大力提振市場(chǎng)信心”“要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置”。食品餐飲業(yè)作為消費(fèi)板塊下的重要組成部分，這讓億萬(wàn)從業(yè)人員看到了積極的信號(hào)。
與此同時(shí)，有長(zhǎng)期觀察餐飲行業(yè)的經(jīng)濟(jì)人士指出，除了高層定調(diào)，相關(guān)部門也應(yīng)出爐相關(guān)配套措施，以此發(fā)揮餐飲行業(yè)的更大潛能。例如廣州市印發(fā)了《廣州市加快推進(jìn)商務(wù)領(lǐng)域居民生活服務(wù)業(yè)品質(zhì)化發(fā)展的若干措施》；上海市出臺(tái)了《上海市提信心擴(kuò)需求穩(wěn)增長(zhǎng)促發(fā)展行動(dòng)方案》，對(duì)食品餐飲行業(yè)在內(nèi)等多個(gè)民生、消費(fèi)領(lǐng)域推出了促進(jìn)消費(fèi)、穩(wěn)定增長(zhǎng)、培育壯大市場(chǎng)主體的多項(xiàng)重點(diǎn)舉措。
回到上市這一話題來(lái)看，資本市場(chǎng)對(duì)餐飲行業(yè)的發(fā)展，也能發(fā)揮非常關(guān)鍵的“加速器”作用。
“最直觀的，上市能讓企業(yè)面對(duì)更小的現(xiàn)金流壓力，推動(dòng)餐企各方面的發(fā)展。”翟彬說(shuō)道。
在翟彬看來(lái)，資本市場(chǎng)會(huì)對(duì)餐飲品牌們提出更高的要求，促進(jìn)其成為一家真正的現(xiàn)代化企業(yè)，“正向的資本激勵(lì)及監(jiān)管資源介入，有利于引導(dǎo)企業(yè)規(guī)范發(fā)展、規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)，由此提高企業(yè)管理水平。”
賈國(guó)龍告訴紅餐網(wǎng)，西貝原本是不準(zhǔn)備上市的，但后來(lái)疫情等黑天鵝事件改變了他的想法和西貝的戰(zhàn)略規(guī)劃。
“難以預(yù)測(cè)的危機(jī)教育我們，如果企業(yè)想要平穩(wěn)發(fā)展并穿越經(jīng)濟(jì)周期，借助社會(huì)資本的力量不失為一種選擇。”在賈國(guó)龍看來(lái)，上市后，餐飲企業(yè)將獲得更強(qiáng)的資金實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，發(fā)展速度也會(huì)相對(duì)更快。
一些行業(yè)分析人士也指出，上市一方面能夠提升食品餐飲企業(yè)的知名度，對(duì)餐企業(yè)務(wù)的開展和外部資源的鏈接起到推動(dòng)和促進(jìn)作用；另一方面，上市所帶來(lái)的更規(guī)范化的管理制度也有利于餐企凝聚和培養(yǎng)人才，提高勞動(dòng)者素質(zhì)。
“縱觀世界范圍內(nèi)的知名食品餐飲企業(yè)的發(fā)展歷程，資本均發(fā)揮了不可替代的關(guān)鍵作用?？煽诳蓸?、百事可樂、雀巢、百事、億滋國(guó)際、泰森、達(dá)能、百威英博等榮登2022年財(cái)富500強(qiáng)，多數(shù)企業(yè)做大做強(qiáng)的發(fā)展歷史，同時(shí)也是基于資本化和戰(zhàn)略整合實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)張、品牌豐富、產(chǎn)業(yè)鏈延展和全球化的發(fā)展歷程。”絕味食品旗下專注特色食品和輕餐飲賽道投資的網(wǎng)聚資本相關(guān)人士如是認(rèn)為。
在他看來(lái)，風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量，全球資本市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)律如此，因此不用為一時(shí)的流語(yǔ)傳言“遮望眼”，優(yōu)質(zhì)的企業(yè)+優(yōu)秀的資本市場(chǎng)才能孕育出中國(guó)的“雀巢”“星巴克”“麥當(dāng)勞”，這終將成為包括監(jiān)管部門在內(nèi)的社會(huì)各界人士的共識(shí)和使命。
對(duì)于這一點(diǎn)，紅餐網(wǎng)創(chuàng)始人陳洪波也表示贊同，“鼓勵(lì)和支持食品餐飲企業(yè)資本化，有利于促進(jìn)行業(yè)規(guī)范發(fā)展。優(yōu)質(zhì)頭部企業(yè)上市，對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)整體是利好的。”
正向的資本激勵(lì)及監(jiān)管資源介入，將引導(dǎo)企業(yè)規(guī)范發(fā)展，建立現(xiàn)代企業(yè)制度、規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)管理水平。而接受了現(xiàn)代企業(yè)改制及證券化的企業(yè)，通過(guò)內(nèi)控升級(jí)、運(yùn)營(yíng)管理升級(jí)既利于提升競(jìng)爭(zhēng)力、降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)反哺行業(yè)，讓行業(yè)發(fā)展進(jìn)入一個(gè)良性循環(huán)。